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电子元器件行业:板块轮动明显,掘金军工电子

发布时间:2016-06-12    研究机构:长江证券

报告要点

军工电子为贯穿全年的投资机会

当前军工电子的投资机遇在于装备信息化和军民融合两项国家战略。信息化战争是一种全新的战争形态,它将最终形成以数字化作战单元和数字通信、网络链接和智能支持为一体的最终形态,装备信息化对电子元件的需求巨大;军民融合上升为国家战略,一方面“军转民”催生出规模庞大的民用高技术产业,普惠大众,另一方面“民参军”使得民营企业携新兴技术参与到国防建设,为国效力。当前时间点看,军工信息化类资产不断实现上市,投资标的增加,另外,针对军民融合方面的新政策有望不断推进,因此军工信息化的民营企业具有较强的投资价值。

板块轮动明显,掘金军工电子

自4月末开始,电子板块主题不断,OLED屏、汽车电子、3D玻璃盖板、半导体产业链、智能音箱、物联网主题纷纷被热炒,相关的概念股都上演了一波大涨行情。从催化剂角度看,2016年将是军民融合政策落地之年,我们看好今年下半年军民融合政策催化下的军工电子板块主题机会;从板块轮动角度看,军工电子板块前期走势平稳,有补涨机遇。当前安全事件频出,军工电子企业除了涉及到军工产品生产,还涉及到民用社会安全防护,因此行业催化剂充足。

重点推荐中航光电及军工芯片企业

中航光电:军民用多领域+国内外多市场,打造高弹性连接器龙头。当前时间点看,中航光电民用业务受益于新能源车产业链持续高歌猛进,产品类型不断丰富。其余防务、通信、轨交等业务均处于高速增长状况,业绩有望持续高于市场预期。

三毛派神:收购众志芯科技,国产CPU黑马出世。后续看好公司过会进展,看好其未来的业绩弹性。

景嘉微:开创国产GPU之先河,军工信息化驱动高成长。未来看好公司GPU产品的定型与列装。

军工芯片方面我们同时持续关注同方国芯,旗下国微电子竞争力极强。另外我们在红外方面持续关注久之洋与高德红外。军工器件领域关注火炬电子。

风险提示

系统性风险;军民融合政策推进不及预期。

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